Регулятор отметил, что кредитная активность снижается, а население больше сберегает.
На первом заседании 2025 года Центральный банк сохранил ключевую ставку на уровне 21%. В декабре регулятор принял такое же решение. Это исторический максимум, к которому ЦБ пришел в октябре 2024 года, повысив ставку сразу на 200 б.п.
По итогам заседания ЦБ отметил, что инфляционное давление пока остается высоким, но совет директоров банка ожидает его снижения из-за охлаждения кредитной активности и роста сбережений населения.
Еще регулятор значительно пересмотрел прогнозы по инфляции на этот год: если в октябре ожидали 4,5–5%, то сейчас уже 7–8%. Возврат к цели в 4% прогнозируют в 2026 году. Но для достижения этих целей нужно продолжать жесткую кредитно-денежную политику.
Дополнительно ЦБ отметил изменения на рынке труда. Несмотря на то, что уровень безработицы исторически низкий, есть предпосылки для возвращения экономики к сбалансированному росту: бизнес планирует сдержанно нанимать новых сотрудников и повышать зарплаты, снижается дефицит кадров и спрос на рабочую силу в отдельных отраслях.
Прогнозы аналитиков
Эксперты ожидали, что ЦБ сохранит ставку на уровне 21%. При этом уровень инфляции и индекс потребительских цен повышались. Поэтому эксперты рассматривали варианты повышения ставки, на 100 или 200 б.п. При этом все были уверены, что регулятор не решится на снижение.
В начале этого года ЦБ предупредил, что приступит к снижению ставки только после устойчивого замедления инфляции.
